É melhor retirar apenas dinheiro e títulos de um mercado em baixa?

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Uma estratégia popular para os aposentados é manter vários anos de gastos com aposentadoria em dinheiro e títulos de alta qualidade, caso haja um mercado em baixa por vários anos. Quando publiquei os saques fáceis do portfólio de aposentadoria antecipada, vários leitores perguntaram quantos anos eu gastaria em dinheiro e títulos. Christine Benz, diretora de finanças pessoais da Morningstar, sugeriu manter 2 anos de gastos em dinheiro e outros 8 anos em “títulos de curto prazo, títulos protegidos pela inflação do tesouro, títulos de médio prazo de alta qualidade e até uma pitada de exposição ao patrimônio ”(consulte o Guia do Investidor do Balde para definir a alocação de ativos para a aposentadoria).

A lógica por trás dessa estratégia é que, quando o mercado de ações cai, como agora, os aposentados podem retirar seus gastos em dinheiro e títulos e evitar vender ações a preços deprimidos. Isso dará tempo para as ações se recuperarem. Salvo um cenário em que as ações não se recuperem por décadas (“Japão”), a amortização em dinheiro e títulos afetará os aposentados.

Quando Business Insider entrevistaram várias pessoas que se aposentaram antes dos 40 anos, nenhuma delas preocupada com o atual colapso do mercado de ações ou uma recessão, porque todos eles têm vários anos de gastos em dinheiro e títulos.

Como eles têm cerca de seis anos de vida em títulos e mais um ano economizado em dinheiro, ele disse que não precisará vender ações por “algum tempo”.

Business Insider, Milionários que se aposentaram na casa dos 30 anos dizem que uma recessão não os preocupa. Aqui está o que eles estão fazendo com o dinheiro deles agora.

Neste post, exploramos a eficácia de sacar dinheiro e títulos para gastar em um mercado em baixa. Vamos considerar esse cenário simples: começamos com um portfólio de US $ 1 milhão, US $ 700 mil em ações e US $ 300 mil em dinheiro e títulos. As ações caem 30% no primeiro ano, se recuperam no meio do segundo ano e voltam ao mesmo no terceiro ano. Utilizamos dólares ajustados pela inflação e ignoramos a inflação e os dividendos nesses três anos. Assumimos que caixa e títulos correspondem à inflação e têm zero retorno ajustado pela inflação nos três anos. Retiramos US $ 40 mil por ano do portfólio.

Retirada de dinheiro e títulos

Ano 1: Após uma queda de 30%, nossos US $ 700 mil em ações valem US $ 490 mil (perda de US $ 210 mil). Deixamos isso em paz. Retiramos $ 40k de $ 300k em dinheiro e títulos. Valor total do portfólio: $ 490k em ações + $ 260k em dinheiro e títulos = $ 750k.

Ano 2: Depois que o mercado de ações se recupera na metade, nossos US $ 490 mil em ações sobem para US $ 595 mil (ganho de US $ 105 mil ou retorno de 21,4%). Retiramos outros US $ 40 mil dos US $ 260 mil em dinheiro e títulos. Valor total do portfólio: $ 595k em ações + $ 220k em dinheiro e títulos = $ 815k.

Ano 3: Depois que o mercado de ações se recupera totalmente, nossos US $ 595 mil em ações voltam a US $ 700 mil (ganho de US $ 105 mil ou retorno de 17,7%). Retiramos outros US $ 40 mil dos US $ 220 mil em dinheiro e títulos. Valor total do portfólio: $ 700k em ações + $ 180k em dinheiro e títulos = $ 880k. Como o mercado em baixa finalmente acabou, vendemos ações e reabastecemos dinheiro e títulos para 30% da carteira. Acabamos com $ 880k * 70% = $ 616k em ações e $ 880k * 30% = $ 264k em dinheiro e títulos.

AçõesDinheiro + TítulosTotal
Ano 0$ 700.000$ 300.000$ 1.000.000
Ano 1$ 490.000$ 260.000$ 750.000
Ano 2$ 595.000$ 220.000$ 815.000
Ano 3$ 616.000$ 264.000$ 880.000

Evitamos com êxito vender ações quando os preços das ações estavam baixos. O valor do portfólio é $ 120k menor que o valor inicial, porque gastamos $ 120k em dinheiro e títulos.

Retirada do estoque mais reequilíbrio

No cenário alternativo, retiramos US $ 40 mil das ações e reequilibramos para 70% e 30% em dinheiro e títulos.

Ano 1: Após uma queda de 30%, nossos US $ 700 mil em ações valem US $ 490 mil (perda de US $ 210 mil). Depois que retiramos US $ 40 mil das ações (venda baixa!), Temos US $ 450 mil em ações. Valor total do portfólio: $ 450k em ações + $ 300k em dinheiro e títulos = $ 750k. Depois de reequilibrar para 70/30, temos $ 750k * 70% = $ 525k em ações e $ 750k * 30% = $ 225k em dinheiro e títulos.

Ano 2: Depois que o mercado de ações se recupera na metade (retorno de 21,4%), nossos US $ 525 mil em ações sobem para US $ 637.500. Depois que retiramos US $ 40 mil das ações, temos US $ 597.500 em ações. Valor total da carteira: $ 597.500 em ações + $ 225.000 em dinheiro e títulos = $ 822.500. Depois de reequilibrar para 70/30, temos $ 822.500 * 70% = $ 575.750 em ações e $ 822.500 * 30% = $ 246.750 em dinheiro e títulos.

Ano 3: Depois que o mercado de ações se recupera totalmente (retorno de 17,7%), nossos US $ 575.750 em ações sobem para US $ 677.353. Depois que retiramos US $ 40.000 das ações, temos US $ 637.353 em ações. Valor total da carteira: $ 637.353 em ações + $ 246.750 em dinheiro e títulos = $ 884.103. Após o reequilíbrio para 70/30, temos $ 884.103 * 70% = $ 618.872 em ações e $ 884.103 * 30% = $ 265.231 em dinheiro e títulos.

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AçõesDinheiro + TítulosTotal
Ano 0$ 700.000$ 300.000$ 1.000.000
Ano 1$ 525.000$ 225.000$ 750.000
Ano 2$ 575.750$ 246.750$ 822.500
Ano 3$ 618.872$ 265.231$ 884.103

Copio a tabela anterior aqui para facilitar a comparação:

AçõesDinheiro + TítulosTotal
Ano 0$ 700.000$ 300.000$ 1.000.000
Ano 1$ 490.000$ 260.000$ 750.000
Ano 2$ 595.000$ 220.000$ 815.000
Ano 3$ 616.000$ 264.000$ 880.000

O valor total do portfólio no ano 1, após a queda do mercado de ações, é o mesmo nos dois cenários. Quando o mercado de ações está equilibrado, o valor de nosso portfólio é mais alto no segundo cenário (US $ 884.103 contra US $ 880.000), apesar de termos retirado nossas ações quando os preços das ações estavam baixos.

Como é que acabamos com um valor mais alto do portfólio se vendemos ações durante um mercado em baixa? A diferença é que nós reequilibrado quando o mercado de ações estava baixo. Mesmo que nós vendido baixo para saques, também comprei baixo para reequilibrar.

Retirada de dinheiro e títulos mais reequilíbrio

Você também pode reequilibrar depois de retirar apenas dinheiro e títulos para gastar? Teoricamente sim, mas quando você vê seu caixa e títulos como a fonte para gastar em um mercado em baixa, porque não sabe quanto tempo o mercado em baixa vai durar, você tende a preservar o dinheiro e os títulos por anos adicionais de gastos.

Quando você começa com 7 anos de gastos em dinheiro e títulos, depois de um ano em um mercado em baixa, você tem menos de 6 anos de gastos em dinheiro e títulos. Se você reequilibrar, precisará gastar mais seu dinheiro. Agora você tem menos de 5 anos de gastos em dinheiro e títulos. Se o mercado em baixa se arrastar por mais um ano, você poderá gastar até 3 anos em dinheiro e títulos naquele momento. Ele reduz o seu nível de conforto duas vezes mais rápido quando você usa dinheiro e títulos para gastar e reequilibrar. Isso vai contra a sua confiança de ter X anos de gastos em dinheiro e títulos e poder resistir a uma década perdida.

Se você superar esse obstáculo psicológico e, na verdade, retirar dinheiro e títulos para gastar e usá-los para reequilibrar, você termina em exatamente o mesmo lugar como vender ações mais reequilibrar. Quando você retira a mesma quantia total do mesmo valor do portfólio, independentemente da parte da retirada, você acaba com o mesmo valor total posteriormente. Depois de reequilibrar, você tem a mesma alocação novamente. Em nosso exemplo, depois que nossos US $ 700.000 em ações caírem para US $ 490.000, temos um total de US $ 790.000. Depois que retiramos US $ 40 mil, seja de ações, dinheiro ou títulos ou de uma mistura dos dois, sempre terminamos com US $ 750 mil. Depois de reequilibrar para 70/30, sempre terminamos com os mesmos US $ 525k em ações e US $ 225k em dinheiro e títulos. Não importa para onde levamos nossa retirada, desde que reequilibremos posteriormente. Se retirarmos 100% das ações (“venda baixa”), compraremos mais ações quando reequilibrarmos (“compra baixa”). Se retirarmos 100% do dinheiro, compraremos menos ações quando reequilibrarmos. Tudo se equilibra.

Conclusão

O reequilíbrio em um mercado em baixa prepara você para o crescimento no caminho da recuperação. Ter X anos de gastos em dinheiro e títulos e retirar apenas dinheiro e títulos em um mercado em baixa afugenta você de esgotar dinheiro e títulos adicionais para o reequilíbrio. O conforto psicológico acaba custando a você. Se você se prepara e usa o dinheiro e os títulos para gastar e reequilibrar, acaba no mesmo lugar que vende ações para gastar e reequilibrar. Ter X anos de gastos em dinheiro e títulos e retirar apenas dinheiro e títulos em um mercado em baixa não é melhor e pode ser pior.

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